Das Unternehmen wurde 1997 als TRICON Global Restaurants gegründet und 2002 in Yum! Brands umbenannt. Heute betreibt der Konzern in Eigenregie und als Franchisegeber über 36.000 Filialen in 110 Ländern und ist vor McDonald’s die weltgrößte Schnellrestaurantkette. Zu den Marken gehören KFC (Kentucky Fried Chicken), Pizza Hut, Taco Bell, Long John Silver’s und A&W (All-American Food Restaurants)

Unsere aktuelle Einschätzung:
YUM! Brands hat 2009 gut verdient und unsere angehobene Gewinnprognose um 8 Cent übertroffen. Das kam bei den Investoren sehr gut an, die den Kurs auf ein neues Allzeithoch beförderten. Auch im 1. Quartal 2010 liefen die Geschäfte gut. Mit einem Gewinn von 50 Cent je Aktie wurden die Markterwartungen übertroffen. Der Umsatz klettert gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal um 5,8% auf 2,35 Mrd $. Das Betriebsergebnis legte währungsbereinigt um 17% zu. Den höchsten Zuwachs mit 37% erzielte China, auf dem Heimatmarkt war es hingegen um 9% rückläufig.

Die internationale Expansion wurde mit 205 Neueröffnungen, davon 96 in China, konsequent fortgesetzt. Hohe Kursfantasie birgt der chinesische Markt. Dort erwarten wir in den kommenden fünf Jahren jährliche Wachstumsraten von etwa 20%. Aktuell treffen in den USA auf 1 Mio US-Bürger 60 Filialen während in China aktuell nur 2 Filialen auf 1 Mio Chinesen treffen. Das erste in Bangalore eröffnete Taco Bell Restaurant wurde mit mehr als 1.000 Gästen pro Tag von der Bevölkerung gut angenommen. Indien ist ein junges Land: Rund 70% der Bevölkerung sind jünger als 35 Jahre, 33% sind sogar jünger als 15 – genau diese Bevölkerungsschichten spricht Fast-Food an. Für das Geschäftsjahr 2010 rechnen wir mit einem Gewinnwachstum von rund 12%, was einem Gewinn von 2,47 $ pro Aktie entsprechen würde,woraus sich ein KGV von 16 errechnet. Damit ist die Aktie fair bewertet.

Auf Sicht von 6 bis 12 Monaten ist eine marktkonforme Kursentwicklung wahrscheinlich. Langfristig erwarten wir eine überdurchschnittliche Kursentwicklung.

YUM! Brands
1441 Gardiner Lane
Louisville, KY 40213

http://www.yum.com/